在上市不到三周后云开体育，踏实币刊行商Circle(CRCL.US)的股价本周出现大幅回调，投资东说念主良善速即降温。

周三收盘，Circle股价大跌10.79%，报198.62好意思元，贯穿两日累计下落24.6%。与此同期，Coinbase(COIN.US)则走势苍劲，贯穿两日高涨15.5%，周三收盘报355.37好意思元，距离2021年创下的历史高点仅0.6%。

加密投资机构Castle Funds首席投资官Peter Eberle示意，Circle这次股价回调“并不虞外”，此前涨幅过快、过高，“超出了基本面合理区间”。

Two Prime加密对冲基金首席实施官Alexander Blume也指出，Circle近期的估值显耀偏高，“阛阓正在进行感性修正”。他进一步示意，Coinbase股价的强势也可能反馈出阛阓对Circle“价值过度订价”的反念念。

Circle的周一股价飙升，部分归因于与金融科技公司Fiserv文书配合，将共同开荒踏实币居品；再加上好意思国商榷院上周通过一项踏实币监管法案，令阛阓对USDC等合规化踏实币的远景产生期待。

这项法案当今已送交众议院投票，若最终通过，有望激动好意思元挂钩踏实币的大界限控制。然则，尽管远景利好，投资东说念主仍遴荐在短期内好意思满赚钱离场，导致股价速即回调。

Circle刊行的USDC是现时主流踏实币之一，而Coinbase当作其主要分销配合股伴，从USDC运营中取得了可不雅收益。

把柄公开财报，2024年Circle向Coinbase支付了9.08亿好意思元，占全年17亿好意思元营收的一半以上。仅2025年第一季度，Coinbase便收到了来自Circle的2.99亿好意思元分红，相通占Circle季度营收的过半比例。

因此，在踏实币监管逐步豁达的布景下，两家公司齐有可能受益，但Coinbase的盈利方式更具多元后劲。Benchmark公司分析师Mark Palmer指出，若特朗普政府激动的《数字财富阛阓明确法案》获通过，Coinbase将受益更大。该法案旨在理顺好意思国证监会(SEC)与商品期货往复委员会(CFTC)对加密财富的监管权限，为阛阓结构开荒调和框架。

Coinbase股价周三盘中一度涨至369.28好意思元，刷新历史盘中高点，尾盘回落至355.37好意思元，但依然弘扬亮眼。Citizens分析师Devin Ryan赐与Coinbase400好意思元观念价，较现时水平仍有12.6%的高涨空间。

他示意：“咱们看到Coinbase正在造成多个潜在的数十亿好意思元级别的新营收管说念，即便6月股价仍是有苍劲高涨，咱们依然以为估值空间有余。”

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